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Endettement financier net et cash-flow

Évolution de l'endettement financier net

La dette nette, ou endettement financier net, correspond au solde des dettes financières d'une part, et des liquidités disponibles de l'entreprise d'autre part. Elle représente tout ce que doit l'entreprise à des tiers hors exploitation.

L'endettement financier net du Groupe s'établit à 35 462 millions d'euros au 31 décembre 2013. Il était de 41 575 millions d'euros au 31 décembre 2012, soit une diminution de 6 113 millions d'euros sur l'année 2013.

Cette diminution s'explique principalement par l'émission d'une émission « hybride » en janvier 2013 (6 125 millions d'euros) et le retrait d'actifs dédiés en mars 2013 (2 407 millions d'euros) suite à l'affectation de la créance CSPE aux actifs dédiés.

Le coût moyen de la dette Groupe (taux d'intérêt pondéré des encours) s'établit à 3,8 % en 2013, contre 3,7 % au 31 décembre 2012. La maturité moyenne de la dette brute du Groupe au 31 décembre 2013 a été portée à 8,9 ans contre 8,5 ans au 31 décembre 2012.


en milliards d’euros

Endettement financier net

(1) Pro forma après affectation de la créance CSPE aux actifs dédiés le 13 février 2013 et retrait de 2,4 Mds€ d’actifs permettant 100% de couverture des passifs nucléaires d’EDF éligibles aux actifs dédiés
(2) Investissements nets hors Linky et hors opérations stratégiques

Pour aller plus loin


Free cash flow

Le free cash flow du Groupe au 31 décembre 2013 est de - 1 897 millions d'euros (contre - 2 714 millions d'euros en 2012) et s'explique essentiellement par :

  • un cash flow opérationnel de 12 973 millions d'euros ;
  • une consommation de BFR sur le premier semestre 2013 de 1 783 millions d'euros ;
  • des investissements opérationnels bruts nets des cessions de 13 087 millions d'euros.

en milliards d’euros

Free Cash Flow

(1) Investissements nets hors Linky et opérations stratégiques


Répartition de la dette

La dette brute du Groupe au 31 décembre 2013 par devise et après couverture au regard des normes IFRS se décompose de la façon suivante : 61 % en euros, 25 % en livres sterling, 10 % en dollars américains. Le solde, s'élevant à 4 %, inclut principalement le franc suisse, le forint hongrois, le zloty polonais, le real brésilien, le dollar canadien et le yen japonais.

Au 31 décembre 2013, la dette du Groupe après prise en compte des instruments de couverture se répartit en 76 % à taux fixe et 24 % à taux variable.

Une augmentation annuelle uniforme des taux d'intérêt de 1 % entraînerait une augmentation des charges financières d'environ 129 millions d'euros sur la base de la dette brute à taux variable à fin 2013 après couverture.

L'appréciation des agences de notation financière - Moody's, Standard & Poor's et Fitch - est précisée dans les pages notations.

Ventilation par type de taux
au 31/12/2013
Ventilation par type de devises
au 31/12/2013
Ventilation par type de taux Ventilation par type de devises
(1) Principalement HUF, CHF, PLN, BRL, CAD et JPY

Coupon moyen : 3,8 %
Maturité moyenne après émissions de janvier 2014 : 12,2 années

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