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Endettement financier net et cash-flow

Évolution de l'endettement financier net

La dette nette, ou endettement financier net, correspond au solde des dettes financières d'une part, et des liquidités disponibles de l'entreprise d'autre part. Elle représente tout ce que doit l'entreprise à des tiers hors exploitation.


L’endettement financier net du Groupe s’établit à 30 615 millions d’euros au 30 juin 2014. Il était de 33 433 millions d’euros au 31 décembre 2013(1).
Cette diminution s’explique principalement par l’émission hybride de 4 Mds€(2) lancée en janvier 2014, par la baisse des investissements nets par rapport au S1 2013 et par l’amélioration du BFR.

Le coût moyen de la dette du Groupe (taux d’intérêt pondéré des encours) s’établit à 3,5 % au 30 juin 2014 contre 3,8 % au 31 décembre 2013. La maturité moyenne de la dette du Groupe s’établit à 12,4 ans au 30 juin 2014 contre 9 ans au 31 décembre 2013.

(1) Données retraitées de l’impact des normes IFRS 10 et 11
(2) Du fait de leurs caractéristiques et conformément à la norme IAS 32, ces émissions sont comptabilisées en capitaux propres



En milliards d’euros

Endettement financier net

(1) Données retraitées de l'impact des normes IFRS 10 & 11
(2) Investissements nets hors Linky et hors opérations stratégiques

Pour aller plus loin


Cash flow

En milliards d’euros

Cash Flow

(1) Investissements nets hors Linky et opérations stratégiques


Répartition de la dette

La dette brute du Groupe au 30 juin 2014 par devise se décompose de la façon suivante : 70 % en euros, 20 % en livres sterling, 6 % en dollars américains. Le solde, s’élevant à 4 %, inclut le franc suisse, le forint hongrois, le zloty polonais, le real brésilien et le yen japonais.

Au 30 juin 2014, la dette du Groupe après prise en compte des instruments de couverture se répartit en 64 % à taux fixe et 36 % à taux variable.

L'appréciation des agences de notation financière - Moody's, Standard & Poor's et Fitch - est précisée dans les pages notations.

Dette brute après swaps du Groupe au 30 juin 2014

Ventilation par type de taux
Ventilation par type de devises
Ventilation par type de taux Ventilation par type de devises

Coupon moyen : 3,5 %
Maturité moyenne : 12,4 année(2)

(1) Principalement HUF, CHF, PLN, BRL, CAD et JPY
(2) Après remboursement de l'emprunt aux particuliers arrivé à échéance en juillet 2014, la maturité moyenne est de 13,2 ans pour un coupon moyen inchangé de 3,5 %

 

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